周三机构一致最看好10大金股(11.3)（2）
文山电力（600995）:售电量下滑 购电结构变化致公司业绩下滑
用户回款难度加大,公司大幅度计提资产减值准备。公司3季度计提资产减值准备2960.4万,同比增长1620.13。主要是公司客户西畔西畴县莲花塘九股水冶炼厂2015年以来未能恢复生产,其欠下的2952.2万的回收面临较大风险,基于谨慎性,公司大幅集体资产减值准备,给公司造成较大影响。
公司是兼备发电及输配售电一体化的电力企业,外购电比例较大,议价能力对应较强,未来在新电改逐渐推动下将大幅受益。预计公司2015~2017EPS分别为0.27、0.28、0.28,保持推荐评级。长江证券
贵人鸟（603555）:主业营收企稳回升,布局体育产业静待爆发
公司第三季度延续了上半年的增长趋势,使得前3季度营收逐渐企稳,营收及净利润均录得同比个位数增长,扣非后净利润更到达双位数增长,第一期员工持股计划已于近期完成购买,公司零售业务企稳增长,积极投资体育产业相干项目,自年初以来前后与虎扑、西班牙BOY、大体协、中体协合作,构建体育产业生态链,未来中国体育产业的爆发有望为公司的提早布局带来变现。预测公司年EPS分别为0.56、0.65和0.73,对应PE分别为55X、48X和42X,首次覆盖给予“推荐”的投资评级。长城证券
福星股分（000926）:转型升级鼓励逢时
事迹略有下落,销售继续加速:公司增收不增利的缘由公允价值变动损益大幅收缩(降56)及少数股东损益占比大幅提升至23。毛利方面,随着低毛利项目结算结束,公司毛利率开始修复,3季度综合毛利率同比升3.6个百分点,全年毛利率企稳无虞。公司前三季实现销售约52亿,同比增30。公司下半年加大推盘力度,可售货值充裕,我们认为公司完成全年销售目标(预计达80亿)是大几率事件,并有望向百亿冲击。
强化区域深耕,多融资助力财务改良:15年以来公司重视强化武汉地区天赋,拿地方式趋于多化。在布局思路上,公司在深耕武汉市场同时,积极关注辅助市场北京区域,4季度公司在北京继续争取优良资源进展值得关注。公司今年债务融资和股权融资有序推动,多融资渠道打开。在当前宽松政策环境下,今年公司资金面将迎来较大优化,杠杆水平有望下落,为公司未来异域扩大和多化经营增加动力。
转型升级稳步推动,员工持股再添鼓励:今年以来,公司首个社区APP在水岸星城成功上线和10月拟成立福星智慧家物业服务有限公司,5亿注册资本远超全国前10大物管公司。公司正式切入万亿蓝海社区O2O市场,未来将积极吸引互联优秀人才,积极推动公司转型升级,保证公司的稳健长远发展。在推动转型升级同时,公司在激励机制方面也做出突破性举措。员工持股和事业合伙人制左右开弓,我们认为员工能够充分分享公司发展红利,与股东一起协力护航公司未来成长。
盈利预测与投资评级:预计公司15、16年EPS为1.11、1.33,保持“买入”评级。中信建投
亨通光电（600487）:事迹高增长关注新能源汽车领域布局
公告概要:(1)公司2015年前3季度实现营收97.65亿,同比增长38.18,归属母公司净利润4.02亿,同比增长61.42。(2)与清华大学苏州汽车研究院签署《战略合作协议》,共同成立合资公司,在新能源汽车控制与充电系统技术研发与成果转化领域建立战略合作关系。(3)预中标中移动光纤光缆集采“G.652D光纤标段”的15.63份额,“普通光缆标段”的11.05,“骨架式带状光缆标段”的40.00,“非骨架式带状光缆标段”的1白癜风应注意些什么4.49。
光通信景气度复苏,收入利润保持高速增长。受益于宽带战略、4G与3融会推动,国内光纤光缆需求迅速增长,预计2015年国内市场需求增长23.5达1.85亿芯千米。此次中移动招标预计1亿芯千米超越市场预期,亨通在4个标段中,3个为第一中标候选人,1个第三中标候选人,市场份额领先。同时公司光通信产业链的一体化优势显现,盈利水平领先行业,为事迹提供强有力支持。我们预计公司2015年事迹有望保持50以上增长,未来两年持续性较强。
与清华大学苏州汽研院合作,加强新能源汽车领域布局。亨通光电早在2010年前就瞄准新能源线缆和智能电市场进行布局。专为纯电动汽车(EV)、燃料电池电车(FCV)和混合动力汽车(HVE)配备设计,推出新能源汽车系列特种电缆解决方案。此次将于清华大学苏州汽研院共同出资1000万设立“亨通清研新能源汽车研究院有限公司”,亨通占75股权,在新能源汽车控制系统、充电装备系统集成和充电桩系统解决方案等相干技术研发与成果转化领域建立战略合作关系,有利于充分发挥校企各方优势,为公司在新能源汽车产业链的战略布局打下坚实基础。
向系统综合解决方案服务商迈进,战略转型互联大数据领域。公司电力电缆和海缆业务增长强劲,对应业务具有较强的技术壁垒和较大的市场需求。牵手中兴能源践行一带一路战略,海外成长逻辑逐渐兑现,预计未来将会有更多定单落地。收购电信国脉后实现从单一产品到通讯系统解决方案服务商的转型,并有望进一步加大在电力领域EPC工程布局,海外EPC工程业务极具发展潜力。公司资金充裕,将继续围绕着互联、物联、大数据和新材料方向战略布局,外延式发展值得期待。
投资建议:亨通是通讯板块内生业绩增长稳定、估值有吸引力的稳健公司,未来转型有望开启新的成长空间。我们上调盈利预测,预计公司年的净利润分别为5.25亿和6.84亿,摊薄EPS分别为0.42/0.55,对应PE估值28X/21X。
给予买入-A的投资评级,6个月目标价16.50。安信证券
鸿达兴业（002002）：收购塑交所100股权全方位布局产业链
3季度事迹略低于预期,全年保持高增长。2015年Q3公司实现净利润1.1亿(同比-14.5,环比-7.9),受PVC产品价格下滑的影响,公司3季度毛利率较上半年下落6.8个百分点,拖累事迹小幅下滑。另外,Q3管理费用同比下落2个百分点至0.7,主要原因在于公司加强内部管理,控制费用支出成果显现。我们预计第四季度土治疗白癜风的特效药壤调理剂、稀土助剂等新业务将为公司带来利润贡献,全年公司业绩将保持高速增长。
收购塑交所100股权,产业链进一步延伸。通过本次收购,公司将积极整合线上线下资源,利用互联模式推动塑料化工、稀土新材料、土壤修复及相干农产品进入“互联 ”时期;同时,塑交所完备的现代仓储物流体系将下降公司产品的存储及运输成本。本次收购完成后,公司将构成“环保、新材料、互联 ”的完全产业体系,巩固一体化发展优势,提升公司可持续发展能力。另外,交易对方许诺塑交所年扣非净利润不低于0.5亿、1亿、1.5亿及2亿,对公司盈利状态及现金流状态可构成良好补充。
土壤治理市场空间广阔,公司先发优势明显。土壤调理剂市场空间超过千亿,公司现有土壤调理剂等环保项目产能120万吨,正积极探索土壤治理的盈利模式,在内蒙古、广东省等地通过土地流转、农地租赁建立示范基地进行推行,并以修复后“占补平衡”指标的置换、农业开发等多种模式推动业务的展开。
我们认为公司具有较明显的先发优势,有望成为土壤治理领域的龙头企业。
估值与评级:暂不斟酌收购蒙华海电和塑交所股权的影响,保持之前的盈利预测,预计公司年EPS分别为0.52、0.70、1.03,对应的动态PE分别为76倍、56倍和38倍。我们看好塑交所和土壤调理剂未来发展前景,公司股价尚处于高位,暂不予评级。西南证券
